Il s’agit du titre du dernier ouvrage du regretté Jean Walrasens, économiste belge, et publié en 2020.
✅ La thèse de l’auteur est noble : « permettre à toute personne disposant d’un capital de connaître les règles à suivre pour le conserver et le faire fructifier en évitant les risques, les frais inutiles, les fausses manœuvres, les pièges et accidents. »
Quelques points ont attiré mon attention :
1️⃣ Les marchés financiers sont devenus imbattables pour un investisseur particulier. On ne peut pas battre le marché sauf par chance notamment parce que l’investisseur particulier se confronte à des compétiteurs de haut niveau (plusieurs dizaines de milliers de fonds de placement, hedge funds, centres de recherches, des centaines de millions d’investisseurs privés) disposant de ressources informatiques gigantesques.
2️⃣ En France, le mythe du spéculateur gagnant est encore largement diffusé alors qu’il est contraire aux données économiques observées.
3️⃣ La sagesse serait de placer ses économies dans des fonds non spéculatifs globalement diversifiés, à faibles frais.
4️⃣ Le principal ennemi de l’investisseur est lui-même du fait de son ignorance, sa méconnaissance et la désinformation propagée par les médias spécialisés notamment du fait de conflits d’intérêt (banques et autres institutions financières sont les principaux annonceurs de ces médias spécialisés).
5️⃣ L’investisseur doit éviter les nombreux biais cognitifs lorsqu’il décide d’investir dans un actif financier : excès de confiance, croyance dans le « travail récompensé », biais de conformité, projection des tendances récentes dans le futur, biais du statu quo, autocomplaisance, importance accordée aux rendements obtenus et non à la valeur de la stratégie, biais de confirmation, mémoire sélective, confiance inconsidérée accordée aux « experts »…
6️⃣ L’auteur nous indique que l’investisseur particulier doit construire son portefeuille d’investissement uniquement selon le critère de la recherche de l’allocation stratégique optimale, c’est-à-dire la répartition de ses ressources financières sur une série de classes d’actifs diversifiés : actions, obligations, placements monétaires, produits d’assurance, immobilier, OPCVM, or, matières premières, private equity, produits dérivés, placements exotiques, placements éthiques et solidaires…
7️⃣ L’investisseur arbitre entre le risque et le rendement de l’actif dans son choix d’allocation. La base de construction du portefeuille doit être le risque supportable et non le rendement espéré.
8️⃣ L’auteur propose également différentes pistes pour identifier un gestionnaire de portefeuille compétent ou pour gérer soi-même son portefeuille d’investissements.
Tous les points ci-dessus sont amplement détaillés et documentés dans l’ouvrage de Jean Walrasens.